Аналітики JPMorgan Chase переглянули свій базовий прогноз щодо результату російської війни в Україні, присвоївши «фінському сценарію» імовірність 50%. Згідно з цим сценарієм, Київ поступається частиною територій, але зберігає суверенітет, демократичні інститути та західний курс. Оновлена оцінка опублікована цього тижня Центром геополітики банку у доповіді під назвою «Розв'язка українського конфлікту: шлях до недосконалого миру» і знаменує помітний зсув порівняно з попередньою позицією банку.

Змінений базовий сценарій

Ще рік тому геополітичні аналітики JPMorgan вважали «грузинський сценарій» — що характеризується нестабільністю, послабленням зв'язків із Заходом і поступовим дрейфом назад на орбіту Москви — найбільш імовірним результатом, оцінюючи його імовірність у 50%. Тепер цей сценарій знижено до 30%. Решта імовірності розподілена між «ізраїльським сценарієм» (10%), за якого Україна стає самодостатньою військовою державою за потужної підтримки Заходу, і моделями «Південної Кореї» та «Білорусі» — по 5% кожна. На думку аналітиків, зсув значною мірою зумовлений посиленням політичної, військової та фінансової підтримки Києва з боку Європи з початку 2025 року, що зміцнило переговорні позиції України — навіть попри те, що лінія фронту практично не змінилася вже більше двох років.

Що означає «фінська модель»

Історичні паралелі засновані на досвіді Фінляндії після воєн із Радянським Союзом: Гельсінкі поступився близько 10% своєї території, однак зберіг демократичний лад, ринкову економіку і зв'язки із Заходом, уникаючи прямого протистояння з Москвою. Стосовно України аналітики припускають, що це означало б визнання територіальних втрат — потенційно до 20% території країни — разом з нейтральним статусом і можливими обмеженнями на чисельність та боєздатність збройних сил. Натомість Україна могла б домагатися поступової інтеграції до Європейського союзу і, можливо, до НАТО, однак без негайного поширення на неї колективних гарантій безпеки за Статтею 5. У доповіді зазначається, що переговорне врегулювання може відбутися вже цього року — під впливом умовного глухого кута на полі бою і наростаючого фінансового та політичного тиску на обидві сторони. «Україна, мабуть, буде змушена змиритися з територіальними втратами й обмеженими гарантіями безпеки, зберігши при цьому суверенітет і продовживши рух на Захід — обмінявши справедливий мир на тривкий», — йдеться у доповіді.

Чинники тиску, що визначають прогноз

Центр геополітики визнав, що час і тиск досі грають на користь Москви: Україна стикається з дедалі жорсткішими фінансовими обмеженнями, а західні запаси боєприпасів зазнають зростаючого навантаження. Росія, своєю чергою, розраховує досягти угоди, яку можна буде представити як перемогу, — навіть якщо до повної капітуляції України справа не дійде. Аналітики попередили, що довгостроковість будь-якого врегулювання залежатиме від того, наскільки поступки Заходу та України задовольнять президента Росії Володимира Путіна, а також від надійності гарантій безпеки, на яких будуватиметься угода.