У понеділок стратеги попередили, що Європі загрожує фізична нестача нафти вже за кілька тижнів: блокада Ормузької протоки в ході війни з Іраном продовжує виснажувати світові запаси рекордними темпами, а повне відновлення ланцюжка постачання навряд чи можливе раніше кінця 2026 року або навіть 2027 року.

Ринок в умовах «крайньої напруги»

Джефф Каррі, співголова товарної біржі Abaxx, попередив, що, незважаючи на удавану стабільність нафтового ринку, система постачання перебуває під крайньою напругою, і Європа може зіткнутися з «фізичною нестачею палива в будь-який момент» — про це повідомляє CNBC у матеріалі, опублікованому в понеділок. Аналітики назвали зовнішній спокій ринку «завісою», що приховує «надзвичайно крихку» базову систему. Ці попередження пролунали на тлі переговорів між США та Іраном, що зайшли в глухий кут, тоді як котирування Brent і WTI в понеділок пішли вгору. Через Ормузьку протоку за звичайних умов проходить близько 20 відсотків світових постачань нафти та зрідженого природного газу; її фактичне закриття з кінця лютого призвело до того, що Міжнародне енергетичне агентство назвало «найбільшим перебоєм у постачанні нафти в історії».

Запаси нафти скорочуються рекордними темпами

Згідно з травневою доповіддю МЕА про ринок нафти, світові запаси нафти скоротилися на 246 мільйонів барелів лише за березень і квітень, причому виснаження відбувається зі швидкістю близько 4 мільйонів барелів на добу. Сукупні втрати постачань від виробників Перської затоки перевищили 1 мільярд барелів, а обсяг зупиненого видобутку склав більше 14 мільйонів барелів на добу. МЕА прогнозує, що внаслідок перебоїв світова пропозиція нафти скоротиться на 3,9 мільйона барелів на добу впродовж усього 2026 року. Генеральний директор Saudi Aramco повідомив аналітикам, що закриття протоки призводить до втрати 100 мільйонів барелів щотижня, поки вона залишається закритою. За оцінками JP Morgan, довоєнний буферний запас у 800 мільйонів барелів комерційних резервів до кінця квітня скоротився на 35 відсотків — до 520 мільйонів барелів.

Навіть після відновлення судноплавства полегшення доведеться довго чекати

Аналітики Société Générale попередили цього місяця: навіть якщо протоку відкриють у середині травня, відчутне поліпшення на кінцевих ринках настане не раніше ніж через 45–50 днів, а в більш консервативних сценаріях — через 60 і більше днів. За базовим прогнозом банку, що передбачає відкриття 15 травня, нормалізація танкерного судноплавства настане не раніше 24 червня. Повне відновлення товарних потоків може зайняти кілька місяців — з урахуванням перевірок безпеки, поступового нарощування видобутку на свердловинах і повторного введення в експлуатацію наземної інфраструктури.

Якщо закриття затягнеться, ціни можуть злетіти до 150 доларів за барель, а ряд аналітиків допускає ще вищі рівні. Генеральний директор Майк Верт заявив минулого тижня в ефірі CNBC, що одне лише тралення мін вимагатиме значного часу, а сотні суден мають покинути Перську затоку і бути перекинуті в різні частини світу для відновлення ланцюжків постачання. Стратеги тепер попереджають, що світові запаси можуть не повернутися до довоєнного рівня аж до грудня 2027 року.